一、单项选择题
1.某人分期付款购买住宅，从第2年开始每年年末支付20000元，共需支付10年，假设银行借款利率为2％，则如果该项分期付款现在一次性支付，需要支付（ ）元。（P/A，2％，10）＝8.9826；（P/F，2％，1）＝0.9804
A.386085.00
B.367707.35
C.176130.82
D.465333.50
正确答案：C
答案解析：现在需要的支付额＝20000×（P/A，2％，10）×（P/F，2％，1）＝176130.82（元）
【该题针对“货币时间价值的扩展应用”知识点进行考核】
2.A债券每半年付息一次、报价利率为8%，B债券每季度付息一次，则如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（ ）。
A.8% B.7.92% C.8.16% D.6.78%
正确答案：B
答案解析：两种债券在经济上等效意味着实际利率相等，因为A债券为每半年付息一次，所以，A债券的年实际利率＝（1＋4%）^2－1＝8.16%，设B债券的报价利率为r，则（1＋r/4）^4－1＝8.16%，解得：r＝7.92%。另外，本题也可以根据“半年的实际利率”计算，即：A债券的半年实际利率＝8%/2＝4%，B债券的季度实际利率＝r/4，半年的实际利率＝（1＋r/4）^2－1＝4%，解得：r＝7.92%。
【该题针对“影响债券价值的因素”知识点进行考核】
3.下列说法中错误的是（ ）。
A.当一年内复利几次时，给出的年利率是名义利率
B.每间隔一段时间支付一次利息，债券价值会呈现周期性波动
C.计算债券价值时，除非特别指明，必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则
D.随着到期时间的缩短，必要报酬率对债券价值的影响越来越大
正确答案：D
答案解析：随着到期时间的缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小。见教材P110-111。
【该题针对“影响债券价值的因素”知识点进行考核】
4.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为10%，则发行9个月后该债券的价值为（ ）元。
A.991.44 B.922.768 C.996.76 D.1021.376
正确答案：C
答案解析：由于每年付息两次，因此，折现率＝10%/2＝5%，发行9个月后债券价值＝{1000×8%/2×[（P/A，5%，2）＋1]＋1000×（P/S，5%，2）}×（P/S，5%，1/2）＝996.76（元）
【该题针对“债券价值的计算”知识点进行考核】
5.已知A、B两种证券收益率的方差分别为0.81%和0.36%，它们之间的协方差为0.5%，则两项资产收益率之间的相关系数为（ ）。
A.1
B.0.3
C.0.5
D.0.93
正确答案：D
答案解析：根据题目条件可知A、B两种资产收益率的标准差分别为9%和6%，所以相关系数＝0.5%/（9%×6%）＝0.93。
【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】
6.某股票的贝他系数为0.6，其与市场组合的相关系数为0.2，市场组合标准差为0.1。该股票与市场组合的协方差为（ ）。
A.0.006 B.0.012 C.0.32 D.0.064
正确答案：A
答案解析：股票的贝他系数＝股票与市场组合的协方差/ 市场组合方差，由此可知，股票与市场组合的协方差＝股票的贝他系数×市场组合方差＝0.6×0.1×0.1＝0.006。
【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.关于证券投资组合理论的以下表述中，错误的是（ ）。
A.证券投资组合能消除全部风险
B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合
正确答案：ABC
答案解析：证券投资组合不能消除系统风险，因此，A的说法不正确；投资组合的抵消风险的效应有时很强，这个时候增加证券种类之后的风险有可能降低，例如教材131页图4－12中相关系数为0.2时，最小方差组合（同时投资A和B）的风险低于全部投资于A的风险，所以，B的说法不正确；教材131页图4－12可知，C的说法不正确；当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，由于市场组合优于所有其他组合，因此，投资人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，并不影响最佳风险组合，D的说法正确。
【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】
2.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则（ ）。
A.总期望报酬率为13.6%
B.总标准差为16%
C.该组合位于M点的左侧
D.资本市场线斜率为0.35
正确答案：ABCD
答案解析：总期望报酬率＝（80/100）×15%＋（20/100）×8%＝13.6%；总标准差＝80/100×20%＝16%，根据Q＝0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧（或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧）；资本市场线斜率＝（15%－8%）/（20%－0）＝0.35。
【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】
3.下列有关证券市场线的表述正确的是（ ）。
A.风险价格＝贝他系数×（Km－Rf）
B.横轴是以β值表示的风险
C.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高
D.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率就越小
正确答案：BC
答案解析：参见教材138－139页。
【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】
4.下列关于投资组合理论的说法正确的是（ ）。
A、当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值
B、承担风险会从市场上得到回报，回报大小取决于整体风险
C、在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险
D、在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的系统风险
正确答案：ACD
答案解析：承担风险会从市场上得到回报，回报大小仅仅取决于系统风险。所以B错误。
【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】
5.下列说法正确的是（ ）。
A.如果一项资产的 β＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5。
B.无风险资产的贝他系数＝0
C.无风险资产的标准差＝0
D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加总
正确答案：ABC
答案解析：根据教材137页内容可知，A的说法正确；贝他系数衡量的是系统风险，标准差衡量的是总体风险，对于无风险资产而言，既没有系统风险，也没有总体风险，因此，B、C的说法正确；投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加权平均数，所以D的说法错误。
【该题针对“投资组合的风险与报酬”知识点进行考核】
6.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的是（ ）。
A.该债券的实际周期利率为4%
B.该债券的年实际必要报酬率是8.16%
C.该债券的名义利率是8%
D.该债券的半年的实际必要报酬率为4%
正确答案：ABCD
答案解析：参见教材110页。
【该题针对“债券价值的计算”,“债券收益率的计算”知识点进行考核】
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