一、单项选择题
1.C
【解析】现货市场是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款、卖方交出证券的交易市场。
2.A
【解析】二叉树期权定价模型中假设市场投资没有交易成本。
3.B
【解析】外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率×（1+增长率）/增长率×（1-股利支付率）=50％-10%-10％×（1+增长率）/增长率×70％=40％-7％×（1+增长率）/增长率=40％-7％×（1+1/增长率），当外部融资销售增长比=0时，增长率=21.21％；外部融资销售增长比=0.2时，增长率=53.85％。
4.B
【解析】证券市场线适用于单个证券和证券组合（不论它是否已有效地分散了风险）。它测度的是证券（或证券组合）每单位系统风险（β系数）的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。
5.D
【解析】在项目投资中，按照税法的规定计算年折旧额，年折旧额=（200000-8000）/4=48000（元），第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的折余价值为200000-48000×4=8000（元），实际净残值收入10000元大于设备报废时的折余价值8000元的差额（2000元）需要交纳所得税（2000×30％），所以现金净流量为：10000-（10000-8000）×30％=9400（元）。
6.D
【解析】在季节性低谷时，临时性流动资产的需要量为0，企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成；在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明季节性低谷时（长期负债+自发性负债+权益资本）等于（固定资产+永久性流动资产），在旺季时由于存在临时性流动资产和临时性流动负债，（长期负债+自发性负债+权益资本）会大于或等于（固定资产+永久性流动资产），所以答案为配合型或稳健型融资政策。
7.C
【解析】股本按面值增加1×100×10％=10（万元），未分配利润按市价减少：5×100×10％=50（万元），资本公积金按差额增加：50-10=40（万元），累计资本公积金=300+40=340（万元）。
8.B
【解析】总杠杆系数DTL=1.5×1.8=2.7，所以每股收益增长率/销售增长率＝2.7，销售增长一倍，则每股收益增长2.7倍，每股收益的增长额为1.5×2.7＝ 4.05元，增长之后的每股收益为1.5+4.05=5.55（元）。
9.D
【解析】选项A属于半变动成本，选项B属于延期变动成本，选项C属于半固定成本（也称阶梯成本），选项D属于变化率递增的曲线成本。
10.B
【解析】联合生产成本分配率=978200/（62500×4+37200×7+48000×9）=1.038，甲产品分配的联合成本=1.038×62500×4=25.95（万元）。
二、多项选择题
1.ACD
【解析】证券流动性的高低与发行企业的信誉有很大关系，一些信誉好的公
7.ABC
【解析】常见的的实物期权包括：扩张期权、时机选择权和放弃期权。
8.ABCD
【解析】现金收支管理的目的在于提高使用效率，要实现这一目的，可以采取的措施有：推迟支付应付款；使用现金浮游量；加速收款；力争现金流量同步。
9.BCD
【解析】变动储存成本与存货数量有关，它包括存货占用资金的应计利息、存货保险费用和存货的破损和变质损失；仓库折旧费属于固定储存成本。
10.AD
【解析】盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率，增加固定成本会使盈亏临界点销售额提高，提高单价和降低单位变动成本，边际贡献率上升，盈亏临界点销售额下降。
三、判断题
1.×
【解析】广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。
2.×
【解析】营运资本是一个绝对数，如果企业之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限；相对于营运资本而言，流动比率更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。
3.√
【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为y，则0=60％-15％-（1+y）/y×5％×100％，解得：y=12.5％。
4.×
【解析】所经营的各种商品的利润率如果是正相关关系，但是相关系数小于1，则多元化经营也能够达到控制风险的目的。
5.×
【解析】在交货时间确定的情况下，再订货点=交货时间×每日平均耗用量+保险储备。
6.×
【解析】转换比率越高，债券能够转换成的普通股的股数越多。转换价格越高，债券能够转换成的普通股的股数越少，逐期提高转换价格可以促使债券持有人尽早转换为股票。
7.√
【解析】存货市场供应充足是建立存货经济批量基本模型的前提条件之一。
8.×
【解析】市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。
9.√
【解析】根据题意可知单位变动成本的敏感系数=35％/（-17.5％）=-2，其绝对值为2；销量的敏感系数=32％/14％=2.29，因为2.29大于2，所以利润对销量的变动更敏感。
10.×
【解析】在变动成本法下，并不是所有的变动成本都计入产品成本，仅仅是把变动生产成本计入产品成本，变动销售费用和变动管理费用也计入期间成本。
3.【答案】
（1）连续复利的股票收益率Rt＝ln[（Pt+Dt）/Pt-1]
第2年的连续复利收益率＝ln（12.8/15）＝－0.1586
第3年的连续复利收益率＝ln（21.5/12）＝0.5831
第4年的连续复利收益率＝ln（19.2/20）＝－0.0408
第5年的连续复利收益率＝ln（27/18）＝0.4055
期望值＝（－0.1586＋0.5831－0.0408＋0.4055）/4＝0.1973
方差＝[（－0.1586－0.1973）2＋（0.5831－0.1973）2＋（－0.0408－0.1973）2＋（0.4055－0.1973）2]/（4－1）＝（0.1267＋0.1488＋0.0567＋0.0433）/3＝0.1252
标准差＝ ＝0.3538
（2）上行乘数＝e0.3538× ＝1.1935
下行乘数＝1/1.1935＝0.8379
上行百分比＝1.1935－1＝19.35%
下行百分比＝1－0.8379＝16.21%
4%/4＝上行概率×19.35%＋（1－上行概率）×（－16.21%）
解得：上行概率＝0.484
下行概率＝1－0.484＝0.516
（3）Cuu＝Suu－32＝30×1.1935×1.1935－32＝10.73（元）
由于其他情况下的股票价格均小于执行价格32，所以，Cdu＝0，Cdd＝0
（4）因为：Suu＝30×1.1935×1.1935＝42.73（元）
Sud＝30×1.1935×0.8379＝30（元）
所以，H＝（10.73－0）/（42.73－30）＝0.8429
借款＝（30×0.8429）/（1＋1%）＝25.04（元）
由于Su＝30×1.1935＝35.81（元）
所以，Cu＝0.8429×35.81－25.04＝5.14（元）
根据Cdu＝0，Cdd＝0可知，Cd＝0
由于Sd＝30×0.8379＝25.14（元）
所以，H＝（5.14－0）/（35.81－25.14）＝0.4817
借款＝（25.14×0.4817）/（1＋1%）＝11.99（元）
C0＝30×0.4817－11.99＝2.46（元）
4.【答案】
（1）固定制造费用每月预算金额=120/12=10（万元）
固定制造费用标准分配率=100000/（5000×10）=2（元/小时）
固定制造费用标准成本=4600×10×2=92000（元）
固定制造费用总差异=93000-92000=1000（元）
（2）固定制造费用耗费差异=93000-100000=-7000（元）
（3）固定制造费用能量差异=（5000-4600）×10×2=8000（元）
固定制造费用闲置能量差异=（5000×10-43700）×2=12600（元）
固定制造费用效率差异=（43700-4600×10）×2=-4600（元）
（4）支付固定制造费用：
借：固定制造费用 93000
贷：银行存款 93000
分配固定制造费用：
借：生产成本 92000
固定制造费用闲置能量差异 12600
贷：固定制造费用 93000
固定制造费用耗费差异 7000
固定制造费用效率差异 4600
（5）结转固定制造费用耗费差异和闲置能量差异的分录：
借：本年利润 1000
固定制造费用耗费差异 7000
固定制造费用效率差异 4600
贷：固定制造费用闲置能量差异 12600
3.【答案】
（1）连续复利的股票收益率Rt＝ln[（Pt+Dt）/Pt-1]
第2年的连续复利收益率＝ln（12.8/15）＝－0.1586
第3年的连续复利收益率＝ln（21.5/12）＝0.5831
第4年的连续复利收益率＝ln（19.2/20）＝－0.0408
第5年的连续复利收益率＝ln（27/18）＝0.4055
期望值＝（－0.1586＋0.5831－0.0408＋0.4055）/4＝0.1973
方差＝[（－0.1586－0.1973）2＋（0.5831－0.1973）2＋（－0.0408－0.1973）2＋（0.4055－0.1973）2]/（4－1）＝（0.1267＋0.1488＋0.0567＋0.0433）/3＝0.1252
标准差＝ ＝0.3538
（2）上行乘数＝e0.3538× ＝1.1935
下行乘数＝1/1.1935＝0.8379
上行百分比＝1.1935－1＝19.35%
下行百分比＝1－0.8379＝16.21%
4%/4＝上行概率×19.35%＋（1－上行概率）×（－16.21%）
解得：上行概率＝0.484
下行概率＝1－0.484＝0.516
（3）Cuu＝Suu－32＝30×1.1935×1.1935－32＝10.73（元）
由于其他情况下的股票价格均小于执行价格32，所以，Cdu＝0，Cdd＝0
（4）因为：Suu＝30×1.1935×1.1935＝42.73（元）
Sud＝30×1.1935×0.8379＝30（元）
所以，H＝（10.73－0）/（42.73－30）＝0.8429
借款＝（30×0.8429）/（1＋1%）＝25.04（元）
由于Su＝30×1.1935＝35.81（元）
所以，Cu＝0.8429×35.81－25.04＝5.14（元）
根据Cdu＝0，Cdd＝0可知，Cd＝0
由于Sd＝30×0.8379＝25.14（元）
所以，H＝（5.14－0）/（35.81－25.14）＝0.4817
借款＝（25.14×0.4817）/（1＋1%）＝11.99（元）
C0＝30×0.4817－11.99＝2.46（元）
4.【答案】
（1）固定制造费用每月预算金额=120/12=10（万元）
固定制造费用标准分配率=100000/（5000×10）=2（元/小时）
固定制造费用标准成本=4600×10×2=92000（元）
固定制造费用总差异=93000-92000=1000（元）
（2）固定制造费用耗费差异=93000-100000=-7000（元）
（3）固定制造费用能量差异=（5000-4600）×10×2=8000（元）
固定制造费用闲置能量差异=（5000×10-43700）×2=12600（元）
固定制造费用效率差异=（43700-4600×10）×2=-4600（元）
（4）支付固定制造费用：
借：固定制造费用 93000
贷：银行存款 93000
分配固定制造费用：
借：生产成本 92000
固定制造费用闲置能量差异 12600
贷：固定制造费用 93000
固定制造费用耗费差异 7000
固定制造费用效率差异 4600
（5）结转固定制造费用耗费差异和闲置能量差异的分录：
借：本年利润 1000
固定制造费用耗费差异 7000
固定制造费用效率差异 4600
贷：固定制造费用闲置能量差异 12600