(一)收益额
1.收益额是归资产所有者所有的收益
如果某些收益并不归资产所有者所有,则是不能算的。比如用利润赚了很多钱,利润的一部分要交所得税,所得税并不归所有者所有,而是归国家,作为税金流出企业,那么不能包含在收益当中。
2.收益额特点。
(1)收益额是资产未来预期收益额,而不是资产的历史收益额或现实收益额;
(2)用于资产评估的收益额通常是资产的客观收益,而不一定是资产的实际收益。
客观的收益就是根据各种变量、因素合理估计被评估资产的收益;而现实收益中可能包括不合理的因素。
例:有一座写字楼,用于出租,那么出租的收益也就是租金,在评估中用租金作为收益,租金用什么指标来算?
[答疑编号10020501:针对该题提问]
可以用实际收了多少租金,比如说每天每平米3元,3元/天×面积=实际收益;但也不一定用实际的每天每平米收3元,而是根据同档次的写字楼,在所处的地理位置一般情况下写字楼的租金而定。假如同档次的写字楼一般每天每平米是5元,而你收的是3元。由于是公允的,则不能用实际收的3元而是用客观的5元来计算。
(二)折现率
1.从本质上讲:
折现率是一个期望的投资报酬率。是投资者在投资风险一定的情况下,对投资所期望的回报率
2.从构成上看:
(1)折现率=无风险报酬率+风险报酬率
(2)无风险报酬率
指没有投资限制和障碍,任何投资者都可以投资并能够获得(事实上,就是没有风险)的投资报酬率。实务中,可以使用同期国库券利率或者银行利率
(3)风险报酬率 考试@大为你加油
根据所投资的行业所面临的行业风险、财务风险、市场风险、经营风险等各种风险要测算这项交易所承担的风险。
5.资本化率与折现率的关系:
(1)在本质上是没有区别的。
(2)但是二者适用场合不同。
习惯上人们称折现率是将未来有限期的预期收益折算成现值的比率,用于有限期预期收益折现,资本化率则是将未来永续性预期收益折算成现值的比率。
(3)二者是否相等,主要取决于同一资产在未来长短不同的时期所面临的风险是否相同
在评估中如果把未来有期限的收益折为现值,这个过程所采用的投资报酬率叫折现率。比如明年的10元相当于今年的多少钱?解决这个问题就要考虑一定的折现率,如果说折现率是10%,明年的1元,在今年则不到1元,因为有10%的利率,那么就相当于今年0.9091元。
资本化率则是说把未来无期限的永续的收益折现计算现在价值。假如以后每年都有1000元的收益,由于是定额的,则叫年金,又由于它没有期限,所以是无期的,要计算它的现在价值。此时折现率就是资本化率
(三)收益期限
根据在持续使用的能力,在未来多长时间资产能够给所有者带来未来的预期收益
可以是1年、2年、5年有期限,也可以是永续无期限。通常以年表示
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