(一)股票投资的优缺点
股票投资的缺点主要是风险大,具体表现为:求偿权居后;股票价格不稳定;股利收入不稳定。
股票投资的优点包括:投资收益较高;购买力风险小;流动性强;拥有一定的经营控制权。
(二)股票投资的动机
企业进行股票投资的目的主要有两种:一是获利,即作为一般的证券投资,获取股利收入及股票买卖差价;二是控股,即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。
(三)股票的估价模型
股票的价值是指股票投资能够给投资者带来的现金流入,按照投资者要求的必要报酬率所折合成的现值。
1.基本模型,股票的估价模型见教材71页
2.零增长模型。
相当于永续年金:V=
式中:V为股票内在价值;D为每年固定股利;K为投资人要求的投资收益率。
3.固定增长模型。
设上年股利为D0,每年股利比上年增长率为g,则:
式中D1为第1年的股利。
此模型是在基本模型的基础上求极限得出。