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高级会计师考试案例分析题(十)

作者:佚名    文章来源:互联网    点击数:    更新时间:2009/9/20
  [案例分析三] 
      资料:华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业,2003年,该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来,一直保持较大的生产规模,现正处于市场产销两旺的局面。 
      该集体公司有关财务资料如下: 
      资产负债表(简表) 
      2005年12月31日                     单位:万元 
  项目 年末数 
  货币资金 2800 
  短期投资 18420 
  应收账款 16520 
  存货 30500 
  流动资产小计 68240 
  固定资产净值 107600 
  其他资产 21800 
  资产总计 197640 
  短期借款(平均利率为8%) 18000 
  应付票据 15700 
  应付账款 21400 
  应交税金 14540 
  流动负债小计 69640 
  长期借款(平均利率为5%) 50000 
  负债合计 119640 
  股本(普通股2亿) 20000 
  资本公积 50000 
  未分配利润 8000 
  股东权益合计 78000 
  负债和股东权益总计 197640   
      利润表(简表) 
      2005年度                           单位:万元 
  项目 本年数 
  主营业务收入 133000 
  减:主营业务成本 100800 
  主营业务税金及附加 16400 
  主营业务利润 15800 
  加:其他业务利润 7240 
  减:营业费用 7500 
  管理费用 4300 
  财务费用(全部为利息支出) 3940 
  营业利润 7300 
  ………………  
  利润总额 6100 
  减:所得税(税率为30%) 1830 
  净利润 4270 
  目前该集体公司与某水力发电集团合作,为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料,集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力,在2006年底前新建一条新的生产线,集团公司为此需要筹集资金。 
      董事会召开会议决策采用何种筹资方案,备选的筹资方案如下: 
      方案A,发行5年期普通公司债券,票面利率为6%,每年末支付利息,到期还本; 
      方案B,发行5年期可转换公司债券,票面利率为6%,每年末支付利息,到期还本,债券发行1年后即可行使转换,转换价格为每股4元; 
      方案C,增发普通股,发行价格为每股4元; 
      方案D,新的生产线采用融资租赁方式进行(假设不考虑租金等支出的影响)。 
      该集体公司其他有关资料如下: 
      (1)根据历史经验,该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动,负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动; 
      (2)公司一直采用固定股利支付率政策,支付率为25%; 
      (3)2005年销售额预计增长40%,盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。           
      要求:(计算过程保留两位小数) 
      (1)使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量(在百万位取整数); 
      (2)假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响,权衡利弊,作出决策。

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